Năm ngoái Charter Corp có doanh thu $300,000, chi phí hoạt động là $265,000 và tổng tài sản ở thời điểm cuối năm là $200,000. Tỷ số Nợ/ tổng tài sản là 25%, lãi suất vay vốn là 10%, thuế suấ

28/30

Năm ngoái Charter Corp có doanh thu $300,000, chi phí hoạt động là $265,000 và tổng tài sản ở thời điểm cuối năm là $200,000. Tỷ số Nợ/ tổng tài sản là 25%, lãi suất vay vốn là 10%, thuế suất thuế thu nhập công ty là 35%. Giám đốc tài chính mới muốn thấy ROE thay đổi thế nào nếu công ty sử dụng tỷ số nợ là 60%. Giả định rằng doanh thu và tổng tài sản không bị ảnh hưởng, và lãi suất và thuế suất thuế thu nhập không đổi. ROE thay đổi bao nhiêu khi cơ cấu vốn thay đổi?

5.01%

5.20%

5.35%

5.57%

5.69%

Giải thích

Giải thích:

VCSH = Tổng tài sản x 75% = 200.000 x 75% = 150.000 $ Giả sử toàn bộ nợ là vay với lãi suất là 10%

Chi phí lãi vay = 200.000 x 25% x 10% = 5.000 $

LNST = (300.000 – 265.000 – 5.000) x 65% = 19.500 $

ROE = = = 13%

Khi tỷ số nợ là 60% thì chi phí lãi vay sẽ là:

Chi phí lãi vay mới = 200.000 x 60% x 10% = 12.000 $ LNST mới = (300.000 – 265.000 – 12.000) x 65% = 14.950 $

ROE′ = = Năm ngoái Charter Corp có doanh thu $300,000, chi phí hoạt động là $265,000 và tổng tài sản ở thời điểm cuối năm là $200,000. Tỷ số Nợ/ tổng tài sản là 25%, lãi suất vay vốn là 10%, thuế suấ (ảnh 4) = 9,967%

ROE thay đổi một lượng = ROE’ – ROE = 9,967% - 13% = -3,033%

Cách hiểu khác:

Khi tỷ số nợ là 60% nghĩa là: VCSH = 200.000 x 40% = 80.000 $ LNST = (300.000 – 265.000 – 200.000 x 60% x 10%) x 65% = 14.950 $

ROE = = = 18,69%

ROE tăng thêm một lượng: = ROE’ – ROE = 18,69% - 13% = 5,69%