Khi lãi suất trên thị trường tăng lên sẽ làm cho giá của trái phiếu dài hạn và ngắn hạn biến động như sau:

Giá trái phiếu ngắn hạn giảm xuống còn giá trái phiếu dài hạn tăng lên

Giá trái phiếu dài hạn và ngắn hạn đều giảm nhưng giá trái phiếu ngắn hạn giảm nhanh hơn giá trái phiếu dài hạn

Giá trái phiếu dài hạn giảm xuống còn giá trái phiếu ngắn hạn tăng lên

Giá trái phiếu dài hạn và ngắn hạn đều giảm nhưng giá trái phiếu dài hạn giảm nhanh hơn giá trái phiếu ngắn hạn